yiqicao17c@gmail·com

美联储出手干预，效果立竿见影美联储隔夜回购操作的政策效果可谓立竿见影，回购利率从8.525%峰值一路下行，接近中午时分显示为零（意味着交易商停止报价），市场重归平静。今夜美联储降息25基点之后，市场又会如何呢？我们拭目以待。来 源：本文综合自 21世纪经济报道（ID：jjbd21；顾月、施诗、周晔）、中国证券报（xhszzb；张勤峰、薛瑾、王辉）、第一财经、中新经纬、东方财富网、环球外汇、FX168财经网等

A股配置展望配置方面，中金公司分析，行业和主题配置上除上述新老分化背景之外，提示注意：1、成长与价值风格目前估值分化严重，注重个股挖掘并注意落后板块中的边际积极变化；2、资本市场持续开放与改革正在使得A股投资者结构机构化与国际化，影响配置行为；

当然，愿景基金并不是一个慈善项目。这是一只处于后期阶段的风险资本，投资者包括软银、沙特阿拉伯和阿联酋的主权财富基金，以及苹果、高通、富士康和夏普等科技公司。基金中的每个人都是为了赚钱，为了赚钱，投资必须是流动的。上市仍然是实现这一目标的最佳途径。

有意思的是，公司扣非后的净利润仅亏损3.48亿元，反而同比增长了68.65%，显然，毛病就出在了非经常损益上。对此公司表示，公司违规对乐视体育担保案已经有乐视体育18方投资人对公司提起仲裁，其中8起仲裁案已经出具仲裁结果，其他10起仲裁案仍在审理过程中。已经出具结果的8起仲裁均为公司败诉，公司在充分评估未决仲裁结果，及未来潜在被诉的可能性后，基于审慎性考虑，计提乐视体育、乐视云案件负债约98亿余元。

2、第二阶段为2020年第二季度以后。随着CPI与PPI从背离走向收敛，货币政策边际放松的效应开始展现，流动性有望继续向风险资产迁移，交易逻辑回归到流动性外溢下的成长逻辑，此时风险资产的风格也将随之切换到更具有盈利弹性的品种，债券可以提升风险偏好，配置方向包括城投信用债和部分头部民企债。

第二，做好金融科技的行业管理。金融安全是国家安全重要组成部分，发展金融科技要把保障金融安全作为地线和红线。人民银行着力构建金融科技监管基本规则体系，主动营造有利于金融科技发展的良性政策环境，避免不法之徒动脑子钻空子，引导科技应用不跑偏不走样。这里边讲四个方面。